投资快报：近期大盘越来越强，最重要的原因是什么?张德良：无论是美股，还是A股或港股，最核心的原因，就是核心领先股持续向强，而且没有停下来的意思。至今，有代表性的品种众多。先看美股，苹果(市值2.2万亿美元，年内涨幅+84%)、微软(1.7万亿美元，+45%)、AMD(亿美元，+%)、英伟达(亿美元，+%)、特斯拉(亿美元，+%)、Zoom(亿美元，%)。再看a股或中国企业，贵州茅台(2.2万亿，+53%)、海天味业(亿，+%)、立讯精密(亿，+%、金山办公(亿，+%)、美团点评(1.6万亿，+%)、拼多多(亿美元，+%、小米集团(亿，+%)。比较中美股市，领先股的本质是相同的，都是各领域的龙头或寡头。产业格局上，美股以原创科技为核心的新产业龙头为主，而A股呢，优势在于巨大内需，像消费品寡头，以及商业模式取胜的互联网+。换言之，这一轮牛股，不管是美股，还是A股，核心引领者是科技创新龙头以及传统消费品寡头。这样的牛市，显然富有生命力。或者说，未到乱炒的时期。投资快报：是啊。当下最火的，一是苹果，二是特斯拉。相关产业链也是牛股最多，怎么样看这二个产业链?张德良：苹果产业链已走过黄金十年。到目前，全球已形成3万亿的产业规模。A股也深深受益。当前，苹果产业链也进入产业升级，包括TWS、Ar等微创新，以及5G场景的新应用，都是可以预期的。立讯精密、歌尔股份、舜宇光学、蓝思科技等都是直接受益者。近期，苹果要求供应商今年生产万-万部iPhoneG手机，相关品种应声而起。不过，站在未来，更具潜力的应该是特斯拉产业链，引领的是电动及智能汽车。今年以来，特期拉市值已越过丰田，成为全球最大市值汽车股，但预期今年的销售量突破50万辆，与当下万销量的丰田汽车相比，看似泡沫巨大。但，这就是未来。A股的特斯拉产业链，最具优势的就是零部件企业，像三花智控、拓普集团、福耀玻璃、华域汽车以及电池材料的宁德时代等。投资快报：新产业已得到全球投资者的广泛认同。疫情过后，更多新业态或新商业模式，也出现拐点，像Zoom，是这样吧?张德良：正是。以云服务为核心的在线经济，疫情反而促成了它们的产业拐点。Zoom，二季度营收、客户数均继续保持大幅增长，就从侧面印证，疫情已推动着视频云服务的拐点。腾讯控股、美团点评、拼多多，都是其中的受益者。蚂蚁集团的上市，估计也会进一步驱动云产业的发展。投资快报：消费品寡头，茅台、海天味业、片仔癀等也继续牛市冲天。现在估值已不低，怎么样看?张德良：无论站在短中期或长期，消费品寡头的估值都不低。但是股市就是这样，趋势第一。当前，资金依然宽松，在资金面没有出现明显收紧之前，消费品寡头的趋势上涨不会轻易结束。事实上，传统消费品以及医疗服务，也是拥有独特优势，不少企业有很高的护城河，也有成熟的商业模式，盈利能力也是高居所有行业的。这样的优势，非常适合于长期投资者持有。当前，就估值比较而言，医疗服务龙头又有优势，像爱尔眼科、通策医疗、健帆医疗、金域医学、华测检测等。
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