民生今日精粹
大势研判
通缩压力缓解，降息空间收窄
货币政策调控大变局：“利”害攸关
事件点评＆深度报告
青岛金王：精准卡位化妆品第一股，整合美妆全产业链
日报精选
1月我国对外直接投资流向装备制造业同比增%
钛白粉涨价跟踪
基建稳增长信号强劲
计算机互联网日报速递：ApplePay今日正式入华，各大银行优惠福利来袭
公司公告与行业信息日报
每日动态
日报
公司公告与行业信息
钢铁日报
每日动态
调研纪要
昆仑万维（）投资者交流会纪要
大势研判通缩压力缓解，降息空间收窄
事件：年1月CPI同比上涨1.8%，PPI同比下降5.3%
①1月CPI同比1.8%，创年9月以来新高。一是食品项贡献大，1月食品项同比上涨4.1%，为年6月以来最高，猪肉（18.8%）、鲜菜（14.7%）涨幅较大。二是春运时节机票、旅行社费用涨幅扩大。三是春节因素导致家政服务（7.4%）、美发（5.5%）等服务价格也有明显上涨。
②1月PPI同比下跌5.3%，结束持续5个月的-5.9%。一是工业品价格低基数效应，自年3月起PPI已47个月为负。二是1月人民币贬值带来一定输入型通胀压力。三是供给侧改革加快产能去化，对上游原材料领域价格也有一定支撑。但中长期来看，在产能有效去化和新增长点完全成型之前，PPI难摆脱低迷。
③通缩压力缓解，降息空间收窄。CPI受高翘尾因素（年为0.65%，年为0.44%）、油价低基数等影响，预计年同比1.6%，高于年的1.4%；PPI则因去库存、去产能，同比跌幅有望继续收窄。全社会通缩压力缓解，实际利率被动下降，再考虑到汇率的掣肘，下一步降息的空间越来越小。降准还会出现，但更多是对冲，也不能理解为大宽松。
货币政策调控大变局：“利”害攸关
摘要：
货币政策框架的转型现状：由数量向价格的过渡
-年，逐渐形成了以广义货币（M2）为中介目标、以维持物价稳定（CPI）为最终目标、多种货政策工具组合运用的数量型为主的货币政策调控框架；-年，在目前我国尚不具备实施价格型调控的情况下，继续保留数量型中介目标，并不断调整优化。
货币政策框架的转型依据：此消彼长
首先，数量型货币政策工具调控的负面效应:与经济的相关性不显著;金融创新削弱了货币供应量的可控性与可测性;调控成本增加；政策主动性和独立性被削弱。其次，价格型货币政策工具调控基础逐步完善：基准利率与利率走廊逐步建成；利率传导机制仍需完善；资本项目逐渐开放，价格型政策更加灵活。
未来货币政策框架的特点
1、量价齐动，增加政策灵活性和弹性；2、结构性利率工具运用频率增加；3、中长期利率调控有望增强；4、通过利率走廊引导市场预期
对债市意味着什么？
利率市场化后，存贷款基准利率的作用将被淡化，央行构建新的政策调控利率，未来公开市场操作利率对于货币市场利率指导作用在增强，降准降息将不再是央行宽松的主要信号。央行通过货币政策工具来调控和引导市场利率，政策利率对短端利率的影响不断增强。逆回购利率作为短期利率走廊的资金中枢，是当前阶段“隐含的政策利率”，信号作用不断增强。因此，央行下一步宽松信号应为下调逆回购利率，通过短端利率引导长端利率下行。
事件点评青岛金王：精准卡位化妆品第一股，整合美妆全产业链
一、事件概述
我们调研了青岛金王，与公司就战略规划及转型业务发展情况进行交流。
二、分析与判断
所处行业市场规模大、盈利能力佳、天花板模糊
受益“她经济”崛起，化妆品行业处于高速发展期:1）年中国化妆品行业零售交易规模近亿，未来5年仍将保持20%以上高增速。2)由于化妆品产品附加值高，导致行业毛利率较高，约为60%。3）我国化妆品消费普及程度远低于日韩，在颜值经济时代，“她”消费爆发，强化化妆品行业成长性强、天花板模糊等属性。
打通化妆品产业链，业务版图拓展性强
截至年2月，公司共完成6次并购，打通化妆品全产业链：1）广州栋方负责化妆品研发，并以其护肤产品帮助产业链公司扩展该领域市场；2）广州韩亚以“蓝秀”“LC”等为产业链公司树立彩妆品牌，产品线逐渐丰富；3）悠可负责线上销售，上海月沣主打线下渠道（万宁、屈臣氏等美妆专营店）。依托公司在化妆品全产业链布局，业务版图拓展性强，未来有望在渠道铺设、品牌并购、医美等领域强化投资及并购。
实施员工持股计划，助力公司长期发展
前期公司公告，成立“青岛金王1号资管计划”，拟筹资不超过1亿元，将认购公司股票.9万股（按2月2日收盘价23.1元计算），占总股本的1.34%。其中，大股东金王集团认购万，8名董监高成员认购万元，其他员工认购万元。本次实施员工持股计划，员工与公司实现利益绑定，有利于公司长期发展，伴随股票增持完成，有望迎来长期业绩爆发。
三、盈利预测与投资建议
我们看好公司在化妆品全产业链上的转型和布局，公司商业模式清晰健康，未来有望在大日化领域持续整合。预计公司-年EPS为0.30元、0.48元、0.66元，对应PE分别为75.07倍、46.42倍、33.72倍。首次覆盖，给予“强烈推荐”评级。
四、风险提示：1）经济下滑引起化妆品需求萎缩。2）公司转型项目推进不达预期。3）并购后各产业链子公司整合出现困难
赵令伊：
日报精选1月我国对外直接投资流向装备制造业同比增%
一、今日行情
中信机械指数报.76，涨0.12%；
上证综指报.89，跌0.16%；
深证成指.40，跌0.45%；
创业板指.91，跌1.10%
二、行业要闻
1、今年1月份，流向制造业的投资16.2亿美元，同比增长87.8%，主要流向计算机/通信和其他电子设备制造、医药制造、金属制品制造、汽车制造业等。其中流向装备制造业的投资8.4亿美元，占制造业投资的51.9%，同比增长.3%。
2、发改委：截止年底，11类重大工程包累计完成投资亿，比11月底增加亿；已开工48个专项、个项目，比11月底增加22个项目。今年1月，共审批核准固定资产投资项目21个，总投资亿。
3、大连将推动建设跨海通道争取纳入国家十三五规划
4、扬州出台农机智能管理服务系统建设指导意见
5、发改委印发芜湖轨道交通一期建设规划总投资.33亿元
6、1月我国对外直接投资流向装备制造业同比增%
7、国务院正式批复内蒙古乌力吉公路口岸对外开放
8、青岛布局十大新兴产业互联工业居全国前列
9、年农机市场十大关键词
10、发改委聚焦发展新空间,一带一路等三大战略成重点
三、公司公告
1、公司民用核安全设备设计和制造许可证延续申请获批。
2、公司计划在昆山经济技术开发区内投资成立“昆山三一住工有限公司”，从事建筑工业化的研发、预制构件的生产及销售、用建筑工业化方式总承包施工工程项目等。规划分五年计划投资60亿元，通过自身产能建设及对外投资，至年，昆山三一住工规划将形成可承担建筑工业化方式建筑面积万平米以上的年产能。
3、发布公告，澄清紫光系放弃昆明机床，转战中发科技的市场传闻。
4、公司与中国中原对外工程有限公司签订了工程项目空气处理机组设备订货合同，合同金额为万元人民币。
截止到18日20：00
钛白粉涨价跟踪
龙蟒在1月26日第二次提价元之后，佰利联与东佳在节前率先跟涨。节后小厂全面跟进，目前多数下游厂家已恢复开工，主流钛白粉厂商出货良好，库存不大。我们维持前期对钛白粉行业的判断，节后仍有1-2次提价，节后首次提价在3月初可能性较大。
联系人：范劲松沈晓源
基建稳增长信号强劲
一、今日行情
中信建材指数：.04涨0.56%
中信建筑指数：.63跌0.36%%
上证综指：.89跌0.16%
沪深：.70跌0.31%
创业板指数：.91跌1.10%
今日涨幅榜前五分别是：
建筑：同济科技()10.06%、嘉寓股份(117)10.02%、亚厦股份()10.02%、深华新()5.43%、金螳螂()4.89%
建材：洛阳玻璃()9.99%、耀皮玻璃()9.98%、青松建化()9.74%、稀碳新材()6.22%、北玻股份()6.11%
今日跌幅前五分别是：
建筑：成都路桥()-4.98%、中泰桥梁()-4.82%、全筑股份()-3.50%、中工国际()-3.11%、瑞和股份()-2.67%
建材：金刚玻璃(093)-4.01%、托中股份()-3.78%、道氏股份(409)-3.69%、长海股份(196)-3.67%、罗普斯金()-3.64%
二、公司公告
1、公司年2月16日完成了第一期超短期融资券人民币3亿元，发行利率为3.14%。
2、15年业绩快报：公司15年营收68,万元，同比下降19.08%；营业利润-1,万元，同比下降%；归母净利润1,万元，同比增加1.48%，主要原因是转让子公司%股权的收益。
3、公司控股子公司美建建筑、上海精锐、精工工业获得高新技术企业证书，享受15%的企业所得税。
4、公司16年1月份新签合同亿元，同比下降8.7%，其中房屋建设项目较去年同期下降12.7%，基础设施项目较去年同期增长19.1%。
5、公司16年1月份累计新签75亿元，其中境外项目占58%，即44.18亿元。累计实现营收36.33亿元。
6、员工持股计划进展：年2月18日累计成交约万股，成交均价为14.12元/股，占公司总股本的0.7%
三、今日要闻
1、
2、
3、
4、
芜湖市城市轨道交通线网由5条市区线路和4条市域线路组成，总长约公里。项目总投资为.33亿元。其中，资本金占总投资的40%，计64.53亿元，由芜湖市财政资金筹措解决。资本金以外的资金采用国内银行贷款等融资方式解决。西安项目总投资为.73亿元，其中资本金占40%，计.49亿元，其中5号线二期工程资本金由西咸新区财政资金解决，6号线二期工程和临潼线工程资本金由西安市、区两级财政资金解决。资本金以外的资金利用国内银行贷款等融资方式解决。
5、
发改委2月18日表示，要大规模推进“十三五”高标准农田建设，补齐农业基础设施短板，夯实农业发展基础，为发展现代农业、全面建设小康社会奠定坚实基础。
联系人：严晓情李俊霖
计算机互联网日报速递：ApplePay今日正式入华，各大银行优惠福利来袭
新北洋年度业绩快报：营业收入12.17亿元，比上年同期增长22.61%；归属于上市公司股东的净利润1.5亿元，比上年同比下降50.77%；
信雅达年度利润分配及资本公积金转增股本预案预披露公告，以公司董事会审议通过分配方案时的总股本为基数，以不少于年实现的可分配利润的30%进行现金分红（含税），同时以资本公积金向全体股东每10股转增10股；不派发股票股利；
超图软件公司与全资子公司签署出资转让协议，公司将在地图慧的全部出资万元转让给超图数据，本次股权转让的转让价款为万元；
ApplePay今日正式入华，各大银行优惠福利来袭Applepay支付便捷，记者体验ApplePay，没开手机叮咚一声钱就付了，但是绑定过程相对麻烦；为了迎接ApplePay的到来，各大银行也是各出奇招，提供了各种福利各种优惠;
传三星智付将在24日公测移动支付战场硝烟愈浓不少三星用户已经收到SamsungPay的推送，而据推送消息，其移动支付的中文名为“三星智付”，将在本月24号开始内测；
继谷歌之后微软也力挺苹果拒绝为iPhone留后门:继谷歌和WhatsApp力挺苹果公司(以下简称“苹果”)拒绝FBI的要求为iPhone预留后门之后，微软今日也发表声明支持苹果；
传中国首家互联网保险商众安保险计划上市:中国首家互联网保险商众安保险计划进行高达20亿美元的首轮公开募股(IPO)；众安保险计划在中国国内一家股票交易所上市，众安保险的股东包括蚂蚁金服、腾讯控股及中国平安；
联系人：杨锟
公司公告与行业信息日报
今日行情：
中信电力设备指数报点，下跌0.32%；上证综指报点，下跌0.16%。
公司公告：
1、年年报，营收36.8亿元，同比上升87.01%；归属于上市公司股东净利润2.79亿元，同比上升60.82%。年第一季度业绩预告，归属于上市公司股东净利润-万元，同比上升20%-50%。将所属部分生产设备出售给远东宏信并回租使用，融资总额不超过1亿元，租赁期限36个月。年利润分配预案，每10股派发现金股利2.6元（含税），同时每10股派发股票股利10股。预计年度实际控制人将为公司向银行申请授信提供个人信用免费担保，担保额度25亿元。
2、公司及全资子公司摩恩保理拟以3.92亿元固定资产及万元现金合计4亿元投资设立上海摩恩电缆，公司将升级为摩恩电气集团并将各业务板块分门别类，专注于整合各板块资源、对外投资及整体战略布局；公司因业务开拓需要拟向实际控制人追加申请1.5亿元借款额度，有效期1年。
3、全资子公司合肥国轩与南京金龙客车签署10.6亿元年年度纯电动客车电池系统供货合同；合肥国轩获准发行规模不超过3.5亿元中期票据。
4、公司及全资子公司乐叶光伏与古晋SunEdison、新加坡SunEdison签署6万美元资产购买协议；与新加坡SunEdison签署3GW组件销售协议；与新加坡SunEdison、特拉华SunEdison签署00公吨多晶硅料采购协议。
5、收到芜湖市科技局、芜湖市鸠江区财政局拨付的万元年省企业发展专项资金项目以及安徽省创新型省份建设专项资金。
6、年度业绩快报：营收27.0亿元，同比上升25.75%；归属于上市公司股东净利润3.59亿元，同比上升22.18%。
7、公司高管于2月17日、2月18日分别以10.47、10.、10.52、10.46元/股合计增持公司股份84股，占总股本比例0.%。
8、年度业绩快报：营收41.7亿元，同比下降10.03%；归属于上市公司股东净利润3.47亿元，同比上升39.06%。
行业信息：
1、山东物价局发布陆上风电光伏电价调整：陆上风电上网标杆电价，-年山东核准的陆上风电项目，每千瓦时0.60元(含税)，年核准的为0.58元。光伏上网标杆电价，Ⅰ类资源区每千瓦时0.80元，Ⅱ类资源区每千瓦时0.88元，Ⅲ类资源区每千瓦时0.98元。
2、风能：美国风能协会宣布美国国家电网去年新增发电量8.6GW，为其他能源发电增量之首，美国能源部想让风电在年能源占比达到20%。
每日动态
国际局势及原油问题专家陈卫东解读油价，时间：2月19日下午3：30
陈吉宁：“十三五”启动工业污染源全面达标排放计划。
发改委：未来2到3年建成一批环保领域创新平台。
河北保定将实施“无燃煤区”等十大防治大气污染工程。
广州VOCs排污收费试点方案已获批：臭氧元凶将纳入减排指标。
清水源年营收3.98亿，同比下降6.25%；净利润万，同比增长5.87%；拟10转18派1.5元。
维尔利与京环新能签署战略合作框架协议，共同出资万设立京环水务。
清新环境向控股子公司博元科技增资1.5亿。
东方园林中标阜城市城南新区水系综合治理（I-1期）建设PPP项目，项目总金额4.83亿。
天壕环境因筹划非公开发行股票事项19日起停牌。
洪城水业因中国证监会并购重组委审核公司重大资产重组事项19日起停牌。
联系人：陶贻功王宁
日报
一、今日行情
中信国防军工（，-2.08%）；上证综指（，-0.16%）；深证成指（，-0.45%）；创业板指（，-1.10%）
板块涨跌幅TOP5：耐威科技（+3.41%）、全信股份（+1.89%）、中航黑豹（-0.18%）、成发科技（-0.41%）、奥普光电（-0.84%）
板块涨跌幅BOTTEM5：航天科技（-10.00%）、烽火电子（-4.12%）、华力创通（-3.56%）、中航机电（-3.15%）、中航光电（-3.07%）
二、军工资讯
五院发布“十三五”规划，到年，确保营业收入不低于亿元，力争亿元，利润不低于50亿元。
我国首次成功研制核电主泵大型贫铀飞轮。
国务院常务会议确定支持科技成果转移转化的政策措施。
美海军要求加快升级巡洋舰，或暂时削弱反导能力。
韩美正式启动有关在韩部署萨德系统的磋商。
三、重点公司公告
向中船重工出售陕柴重工%股权（交易价格5.01亿元）、重庆齿轮箱%股权（交易价格0.88亿元）及青岛海科80%股权（交易价格0元）。
年营收.3亿元，同比增长12.95%；净利润5.55亿元，同比下降9.46%；EPS0.49元。
拟与吉利集团、科力远股份、云内动力就投资科力远混合动力技术有限公司签订《增资扩股框架协议》，以技术和现金共2亿元进行增资。
控股子公司电子玻璃公司向关联方彩虹集团出售其拥有的CX01生产线、CX03生产线相关设备及专利技术，作价8.37亿元，实施完毕。
年营收3.4亿元，同比增长18.47%；净利润0.85亿元，同比增长21.47%，EPS0.65元。
股东邓家贵质押公司股份万股。
第二大股东佳船企业质押公司股份万股。
董事高绪文和柴文生辞职。
联系人：陈龙石山虎李瑾
公司公告与行业信息
今日行情
中信电子元器件指数报.50点，下跌0.31%，上证指数报.89点，下跌0.16%。
公司公告
1.：公司年度实现营业收入,,.33元，同比增长18.47%；归属于上市公司股东的净利润84,,.84元，同比增长21.47%。
2.：公司年度实现营业收入56,.25万元，同比增长31.69%；实现归属于上市公司股东的净利润8,.63万元，同比上升.39%
3.：公司控股子公司电子玻璃公司拟向公司关联方彩虹集团公司出售其拥有的CX01生产线、CX03生产线相关设备及专利技术。
4.：公司公开要约收购光颉科技股份有限公司35%-40%股权获得国家改革和发展委员会核准批复.
5.：公司拟与华夏金服共同出资设立并购基金并购基金。该基金管理人为华夏金服，有研新材作为有限合伙人出资6亿元,华夏金服认缴出资万元。
6.：公司参股的公司朝歌科技获准挂牌新三板。
7.：公司年度实现归属于上市公司股东净利润28,,.00元，同比减少9.46%。
8.：公司与吉利集团、长安汽车、云内动力就增资或投资公司控股子公司CHS公司相关事宜签订《增资扩股框架协议》，增资额共不超过6.6亿元。
行业信息
1.北京商报：全球笔记本电脑出货1.亿部，下滑6.3%。
2.中华液晶网：可挠式AMOLED产能比重将达34％。
3.元器件交易网：Sony发布2万像素CMOS传感器，内建混合自动对焦、3轴稳定器。
4.网易：新款4英寸iPhone或为苹果创收55亿美元。
钢铁日报
今日行情
中信钢铁指数报.48点，上涨0.64%；上证综指报.89点，下跌0.16%
涨跌幅排行榜
涨幅前五分别为：
沙钢股份()9.98%
大冶特钢()6.80%
首钢股份()5.76%
久立特材()4.19%
中原特钢()3.85%
跌幅前五分别为：
三钢闽光()-6.30%
创兴资源(603)-2.90%
柳钢股份(603)-1.81%
重庆钢铁(605)-1.49%
海南矿业(669)-1.30%
期货主力合约
铁矿石:现价.5,昨结算.5,涨跌幅+1.47%
螺纹钢:现价,昨结算,涨跌幅+0.48%
热轧卷板:现价,昨结算,涨跌幅+0.51%
公司公告
重大资产重组停牌进展公告：由于本次重大资产重组中标的北京乐动卓越科技有限公司涉及境外资产，在资产、业务、财务等各方面尽职调查工作量较大，且公司与交易对方就本次交易方案的细节仍需进行更深入的磋商。公司在不晚于年4月25日前召开董事会审议重大资产重组相关议案，及时对外披露并申请复牌。
股份质押公告：重庆钢铁股份有限公司于近日接到公司控股股东—重庆钢铁（集团）有限责任公司的通知：重钢集团将其持有的本公司95,,股（占本公司总股本的2.14%）限售流通股股份质押给了中国进出口银行，重钢集团为出质人，中国进出口银行为质权人，质押登记日为年12月3日,相关证券质押登记手续已在中国证券登记结算有限责任公司办理完毕。质押期限为年12月到年6月。
股票交易异常波动公告：江苏沙钢股份有限公司股票交易价格连续三个交易日内（年2月16日、年2月17日、年2月18日）日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%。针对股票异常波动，公司对有关事项进行了核查，目前没有任何根据深交所《股票上市规则》等有关规定应予以披露而未披露的事项或与该事项有关的筹划、商谈、意向、协议等；董事会也未获悉本公司有根据深交所《股票上市规则》等有关规定应予以披露而未披露的、对本公司股票及其衍生品种交易价格产生较大影响的信息。
要闻
1.工信部副部长冯飞18号接受经济之声记者专访时表示，“十三五”期间化解过剩产能的目标已经逐步明确。要通过法律、标准和经济手段加快过剩产能的退出，用九项措施再压减钢铁产能1亿-1.5亿吨。冯飞说，钢铁行业将压缩1-1.5亿吨产能，使产能利用率恢复到75%的合理水平上。具体分为九种方式：“一个是要通过加强环保执法来压减产能。第二是通过能耗标准的严格实施来压减产能。第三是加严质量标准的实施压减产能。第四是对于安全标准加强实施和监管，不达到强制性标准的要立即停产整改。”
2.上海市商务委员会巡视员顾嘉禾在第四届中国电子商务年会上表示，年上海电子商务交易额达到亿元，同比增长21.4%。他指出，在钢铁有色金属、汽车等领域发展迅猛。去年，上海钢铁电商的交易额达到亿元，占电子商务交易总额的27%，占B2B交易额的36%。
3.华菱钢铁正致力“互联网+钢铁”双向发展，期待产品结构优化及转型升级：一方面通过汽车板项目及拟定增实施的特种用钢项目以实现产品结构优化，提升其钢铁主业竞争力；另一方面，通过定增实施“互联网+钢铁”产业链转型升级项目打造供应链金融平台和电子商务平台，使得公司逐步从传统钢铁制造商向钢铁综合服务商转型，培育新的业绩增长点。
4.重钢集团把推动钢结构产业发展作为“突围武器”，通过推广钢结构产品运用，今后重钢将占到本地钢结构近八成的市场份额，同时每年消化钢铁产能约万吨，以此破解产能过剩难题。
5.双方商定从3月份起先期在北仑矿石码头开展配矿业务，待鼠浪湖矿石中转码头具备配矿条件后进一步加大合作，这意味着全球最大的矿石中转基地与全球最大的矿石供应商成功牵手。
6.ACBNews报道，澳大利亚工业部长ChristopherPyne于本周四(2月18日)宣布，要求反倾销委员会就亚洲钢铁企业澳洲市场的销售行为展开调查，重点关切给本地制造商带来的负面影响。Pyne部长在一份声明中表示，联邦政府强烈支持自由贸易与公开市场，但要保证贸易的公平性。亚洲钢铁和铝产品给澳洲制造商带来负面影响令其担忧。
联系人：王聪敏13818184
每日动态
行情：
纺织服装（SW）行业今日上涨0.15%，跑赢沪深0.46个百分点；
涨幅前五分别为：华升股份（156）10.03%，凯瑞德（）7.29%，*ST霞客（00）5.01%，健盛集团（）4.20%；
跌幅前五分别为：美盛文化（）-3.25%，泰亚股份（）-3.12%，探路者（005）-2.70%，奥康国际（601）-2.21%，美邦服饰（）-2.00%，汉麻产业（）-1.99%；
主要公告：
：发布年度业绩快报。报告期内，公司实现营业收入1,,,.01元，同比增长1.36%，净利润,,.05元，同比增长4.91%，基本每股收益0.61（元/股），同比增长5.17%。
：发布关于选举公司董事长的公告。经公司董事会提名委员会提名，董事会同意选举陈建飞先生为公司董事长。年3月至0年2月任步森集团副总经理，0年起至今任步森集团有限公司董事；9年8月起至年11月15日任步森集团有限公司董事长。5年6月起至年7月26日任本公司董事长，年7月26日起至年11月13日任本公司董事。
：发布关于公司本次非公开发行股票募集资金用于购买温州庄吉服饰有限公司51%股权并签署《附条件生效的股权转让协议之补充协议之二》暨关联交易的公告。拟非公开发行不超过23,万股A股股票，募集资金总额不超过18.38亿元，募集资金将用于收购关联企业济宁如意投资有限公司持有的温州庄吉服饰有限公司51%股权。温州庄吉承诺-19年营收分别不低于17,.10/18,.68/19,.26/20,.98/21,.05万元，对应16-19年增速分别为5.1%/5.0%/4.8%/4.9%，-18年净利润不低于2,.69/2,.70/2,.62万元，对应/18年增速分别为2.9%/0.2%。
要闻：
1、：亚马逊试图向时尚领域扩张，正在着手建立自己的服装系列。亚马逊建立自己的服装系列这一传言去年就开始有，但据报道该计划近期被提上日程。亚马逊目前正在招兵买马，招揽有时尚行业工作经验的人加盟。·
2、：PumaSE彪马集团在四季度及全年财报中披露其四季度销售大幅提升，盈利亦持续改善。随着Rihanna蕾哈娜为Puma设计的新系列已经于上周末在纽约时装周首度发布并将于今年全面上市，加上年中巴西里约奥运以及足球欧锦赛等一系列体育盛事的助力，集团对年前景表示乐观。
3、：意大利轻奢手袋生产商Furla公布了集团年的财务数据。过去五年，年，随着零售网络的扩张，Furla总销售额达到了3.39亿欧元，比年增长了30%，可比销售额的增幅也达23%。中国大陆取得了两位数的增长。另一法国轻奢手袋品牌Longchamp在去年也出现了不错的增长，销售额同比增长10%，增速相比年的8%有所上升，中国市场增30%。
调研纪要昆仑万维（）投资者交流会纪要
公司战略目标
公司未来的战略是打造国际化互联网生态体系，将由五条主线并行发展，包括：
1、海外+工具软件；
2、海外+社区；
3、海外+游戏；
4、海外+互联网金融；
5、海外+视频娱乐。
这5条主线将在年前作为公司主要发展业务。工具软件和社交平台将作为承载渠道装入游戏、互联网金融、视频用户，承载全球5亿以上MAU。
主业一：工具软件
公司拥有国际化平台，用户基数大的领先优势，将主要发展两套业务：1、体内发展的Opera浏览器；2、体外孵化的摩比神奇。
（1）Opera（体内发展）
Opera年收入6.5亿美金，EBITDA=1亿美金，对标猎豹浏览器。猎豹浏览器年收入6亿美金，EBITDA=0万美金，市值20亿美金，PE=90。
公司并购整合Opera可相互促进欧美、亚洲市场发展，将昆仑游戏、互联网金融等用户导入opera，可提升DAU至1.5亿，通过Opera平台实现昆仑游戏和互联网金融等的交叉销售，通过双方大数据平台提升用户体验，实现精准营销。同时Opera现金的视频处理技术可以协助公司在互联网领域迈进。
（2）摩比神奇（体外孵化）
摩比神奇目前有80人团队，年预计利润7万美金，第一款产品SecurityDAU超过一亿，第二款产品**Plus4月份发布，肯定进全球前5。
摩比神奇刚做完一轮融资，估值接近10亿美金，王立伟持股46%（融资前）。
主业二：社区
社区业务将主要通过两个项目展开：1、全球最大同性社交平台--Grindr；2、暂未定名项目（Xproject)。
Grindr
年收入万美金，EBITDA=1万美金，DAU为万。对标陌陌，陌陌年收入1.4亿美元，EBITDA=1万。
Xproject(未知）
预计未来年收入将达1亿美元，EBITDA=万美元，DAU达到0万。
主业三：游戏业务
未来将专注发行精品大作，同时自研产品有望爆发。
公司将
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